东方证券2014年经济望重回8地产制造业超预期

东方证券:2014年经济望重回8% 地产制造业超预期

11月12日，东方证券发布年度重点报告，对2014年做出6大猜想，其中包括GDP上8%，CPI过3%；投资增速22%，制造业、地产将超预期等。　　东方证券表示，中国周期性向上的势能已经在积聚，结构性因素或压制经济上行空间。2013年经济的低迷一定程度上，与政府主导的投资与消费受到抑制有关。2014年，周期性向上的力量或将拐头向上，结构性因素会压制经济上行的空间。主要压制力量包括：地方还本付息压力较大；通胀压力及资金利用效率下降；落后产能去化的长期化。　　东方证券预计2014年固定资产投资增速大致在20-25%之间(测算的结果在22.4%左右)，继续向下的空间不大。　　东方证券指出，2014年经济或好于今年，通胀风险较大。预计经济增长8%，CPI通胀率3.1-3.4%。三大需求来看，受益外需企稳出口增速将提升至10%左右；投资增速22.4%左右，新型城镇化方案及配套制度设计，地方债务问题的制度安排，地产调控长效机制的推出等，是主要上行或下行的影响因素；名义消费数据增速大致在14.5%左右，实际增速在12%左右。PPI同比年中或可转正，全年较2013年提升近2个百分点；利于企业盈利改善。　　此外，东方证券还表示，货币政策或出现“降准”、“组合央票”与提高存款基准利率上浮空间或加息阶段性同现的组合，以维持相对平稳的货币环境。　　“2014年一季度将面临着财政存款增加、公开市场到期为零和货币需求陡增，以及QE退出等多重压力，‘降准’加‘组合央票’操作将成为央行的必然选择。针对持续的高通胀，央行或采取进一步提高存款利率上浮空间或加息的政策手段对冲。”东方证券在其报告中说到。

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