【资讯】李大霄有的已经在数钱看市场与读红楼道理相同

李大霄：有的已经在数钱 看市场与读红楼道理相同

英大证券研究所所长李大霄近日表示，看市场与读红楼道理相同。　　李大霄认为，悲观者远没看见，乐观者像汇金，央企，保险，社保基金，巴菲特，李嘉诚，李兆基，李思廉，许荣茂，史玉柱等在众人悲观与绝望中大举增持，有的已经在数钱了，底部视各人的观点而不同。　　“乐观者看重的是机会，而悲观者看重的是风险，对待同一个市场，观点与角度不同而已，与读红楼的道理相同……”李大霄说。　　----------------------------------　　叶檀：狙击热钱 保护股市楼市　　人民币对美元汇率中间价连涨3日，再创近半年新高。有报告称近期巨额热钱流向中国。经济之声评论：狙击热钱，保护股市、楼市。　　据经济之声《央广财经评论》报道，来自中国外汇交易中心的最新数据显示，今天人民币对美元汇率中间价报6.2992，比前一交易日继续上涨18个基点，再创自5月11日以来的新高。与人民币升值相对应。有媒体报道，10月下旬，海量热钱来袭亚洲资本市场，包括中国香港金管局、韩国、泰国等相关机构已经开始采取措施，防止热钱的大举涌入进一步推升资产泡沫。为应对热钱对香港房地产市场带来的冲击，香港最近出台高额印花税遏制炒楼。花旗的每周资本流向跟踪报告显示，美国第三轮量化宽松也就是QE3推出之后，全球资本市场资本开始从发达国家大举流向新兴市场，以香港地区为代表，中国开始吸引大量外来资本，持续资本流出地则以北美为主，北美占到全球资本流出总量的90%以上，而自9月下旬到10月，包括港澳台地区在内，中国吸引了其中80%以上的资金，这显示出，人民币资产是本轮热钱最重要的流向。随着国外流动性的泛滥，热钱的浪潮将汹涌而来。中国应该采取措施围堵和监控这些热钱的流入，不能让这些热钱抄底中国的股市和楼市，影响到中国的结构调整和经济转型。《央广财经评论》，马上请出经济之声特约评论员、知名财经专栏作家叶檀评论此话题。　　近期，人民币出现了明显的升值态势。上周五，人民币兑美元即期汇率开盘即封涨停。今天人民币对美元汇率和前一交易日相比继续上涨18个基点，也就是说，人民币升值趋势连涨3天，再创近半年的新高。人民币汇率近期的表现是否和国际热钱大举涌入有着直接的关系？　　叶檀：和热钱进入是有直接关系的，人民币汇率上升持续了一周左右的时间，而且它屡屡突破1%的波动率，说明现在的市场非常活跃，而且人民币上升的内在动力非常强。人民币上升主要是几个方面的原因，第一个主要是资金流入，除了中国之外，其他的周边国家的货币也在上升，说明资金流入亚洲地区，这个趋势是从10月份开始的。另外一方面是因为这个热钱有两重的博弈，第一重是短期的收益，第二个是一个长期收益。因为如果进入内地之后，中国的经济有所好转，而且中国的这个如果股市跟楼市从底部上升，尤其是楼市现在上升趋势比较明确，这些热钱会进入这些资本和货币市场来追求收益。　　花旗的每周资本流向跟踪报告显示，美国第三轮量化宽松推出之后，全球资本开始从发达国家大举流向新兴市场，人民币资产是本轮热钱最重要的流向。从9月下旬到10月，包括港澳台地区在内，中国吸引了北美流出的80%以上的资金。为什么热钱如此看重中国？难道就是双重收益吗？　　叶檀：第一我们现在必须看到，以前全球交易的主要货币借款然后进行投资，主要借的是日元，因为日元长期利率非常的低，而且实行量化宽松的货币政策，但是现在美国已经取代日元成为全球最重要的借贷货币和交易货币，因为美国实行了一个前所未有的量化宽松的货币政策，那么这样的趋势还会维系下去，而且现在这个资金没有办法进入实体经济。从今年以来的趋势是，各个地方的短期波动频率特别快，这部分热钱打一枪换一个地方来获取短期的收益，这是2008年以来我们看到的比较明显的结果，而没有看到类似于长期的价值投资的布局，现在还是不清晰，不知道热钱这一波进入中国会不会进行长期的价值布局。从市场来看恐怕我们对于热钱长期推动中国股市不能抱太大的指望。　　热钱如果海量涌入，对我们的经济有多大的影响，对股市、楼市乃至物价会产生怎样的作用？　　叶檀：我们必须要有一个数量的概念，什么样的规模叫做海量涌入。从广东社科院的统计来看，一直到9月底，其实最活跃的热钱地下钱庄还是流出的，流入国内是从10月份开始的。上半年它的规模并不大，如果它现在逐渐进入国内的话，我们会看到市场的几个反应。第一股市跟楼市资产品投资的信心会有所增加。第二有可能有一些楼市或者是债市增加泡沫。第三这样的热钱它都是大规模来，大规模去，对于市场的负面冲击非常大，我们很难形成一个稳定的货币政策预期。　　对于我们整个的经济又会产生多大的影响呢？　　叶檀：对于我们的经济来说，要看怎么用热钱。如果把它引入我们自己的渠道之内，引入我们的实体经济或者并购重组基金之内，热钱可以起到比较好的作用，但是如果热钱真的是热钱，时间比较短，短期大规模的进出对市场主要是扰乱而不是帮助。那么我们从1997年的东南亚金融危机可以看到这一点，一年左右的时间，热钱大规模的进入把当地的房地产价格推到最高，一旦它撤离之后，当地的借贷市场和房地产市场就彻底的崩溃，然后蔓延到实体经济。　　周六，为应对热钱对香港房地产市场带来的冲击，香港出台高额印花税遏制炒楼。香港的这些措施会有多大的效果？　　叶檀：香港的措施会产生一定的效果，我相信对于抑制非香港本地居民短期炒楼会起到立竿见影的效果，因为香港的楼价、房价已经超过了1997年金融危机最高的时候，但是这个香港的房地产能不能起到长期效果，我觉得还是有待商榷。第一它是短期的资本利得税而不是一个长期税收。第二，还会有多少资金流入香港。第三，香港现在的贫富差距，然后是投资价格，包括香港的土地财政实在是太重要了，所以香港也面临跟内地一样的情况。　　对于中国来说，到底怎么应对热钱呢，能借鉴香港的措施吗？　　叶檀：我们可以借鉴香港的措施，但是香港的措施绝对不是我们学习的主要目标。香港港币是联席会议制度，跟内地的货币体制是截然不同的，所以我们可以学习香港去征收物业税、征收资本利得税，但是货币政策方必须要有自己的开放渠道，然后挖好引水渠，引导国际资金进入某些领域。　　引导国际资金进入某些领域应该怎么做，能不能把它引到实体经济上呢？　　叶檀：如果是外资进入落实的话，它需要有一定的惩罚性税收政策，如果外资进入股票市场的话，它需要有一些特殊的规定。并不是说不允许它进入，而是说万一出现了资本向下，在规则之外的流动到底应该怎么办。另外，要放开市场化的区间，要允许更多的海外资金进入我们的一些产业基金，进入我们的股票市场，最重要的是直接进入实体经济来建立一些低耗能，高创新度的企业。(中国广播网)

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